By Oliver Everling, Jens Schmidt-Bürgel

Die Finanzierungsvoraussetzungen für Unternehmen haben sich in den letzten Jahren weitgehend verändert. Es gibt einen development von der bankorientierten zur kapitalmarktorientierten Finanzierungskultur, Unternehmensanleihen stellen eine zunehmend wichtige Finanzierungsform dar. Kapitalmarktratings spiegeln die Fähigkeit und Bereitschaft eines Unternehmens wider, seine Zahlungsverpflichtungen aus den von ihm begebenen Schuldverschreibungen vollständig und fristgerecht zu erfüllen. Damit sind sie ein wichtiges device zur Einschätzung und Kommunikation der Zukunftsfähigkeit des Emittenten. Für die Investoren sind Kapitalmarktratings ein Hilfsmittel zur Beurteilung des Kreditrisikos von festverzinslichen Wertpapieren, die sie kaufen oder verkaufen möchten. Führende Anleger weltweit vertrauen auf rankings, wodurch den Unternehmen wiederum eine sichere und versatile Möglichkeit der Kapitalbeschaffung gegeben wird.

In dem Sammelband "Kapitalmarktrating" nehmen renommierte Fachleute aus Praxis und Wissenschaft Stellung zu folgenden Themen:
"Voraussetzungen für ein score,
"Verfahren und Kriterien des Kapitalmarktratings,
"Instrumente und Methoden der Risikoerkennung und -steuerung,
"Bedeutung von score für erfolgreiche Finanzmarktkommunikation.

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4 Fuzzy-Logik-gestiitzte Expertensysteme 5. 2 IRB-Ansatze Literatur Bankinterne versus externe Ratings 1. 55 Einleitung Da Banken ab dem Jahr 2007 die Moglichkeit haben, exteme oder bankinteme Ratings ihrer Kreditnehmer zur Berechnung der regulatorischen Eigenkapitalunterlegung zu verwenden, nimmt der BegriffRating mittlerweile eine exponierte Stellung in der Finanzwirtschaft ein. Hierbei stellten sich sowohl Banken als auch die AufsichtsbehOrde die Frage, ob exteme oder bankinteme Ratings bessere Moglichkeiten bieten, die Eigenmittelunterlegung risikoadaquat zu gestalten.

B. niedrig rentierliche Aktiva, die einer hohen regulatorischen Eigenkapitalbindung unterliegen, von der Bilanz heruntergenommen werden, wird Kapazitat geschaffen fur Neugeschaft und die Realisierung von Wachstumsstrategien in hOher rentierliche Geschaftsfelder. Neben der Umstrukturierung der Bilanz sind vermogensgedeckte Wertpapiere ein geeignetes Mittel zur Verbreiterung der Investorenbasis. B. dreifach "A"), die bei ungedeckten Emissionen von den meisten Anleiheschuldnem nicht erreicht werden.

94-98. , SPaRK, w. , Bomer, Chr. J. ): Neue Finanzierungswege fur den Mittelstand, Wiesbaden, S. 113-140. HARBOU, J. , Tytko, D. ): Praktiker-Handbuch Untemehmensfinanzierung, Stuttgart, S. 849-859. , BORNER, C. J. , Rudolf, M. ): Handbuch Institutionelles Asset Management, Wiesbaden, S. 61-90. , PRIEWASSER, E. ) (2002): Handbuch Firmenkundengeschaft, Frankfurt a. , S. 140-152. , BORNER, C. J. ) (2003): Neue Finanzierungswege fUr den Mittelstand, Wiesbaden. KNAPPE, K. (2003): Gibt es eine Kreditklemme in Deutschland?

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